Enligt Protos har Strategy, bolaget som leds av Michael Saylor, redan använt 64 procent av sin ursprungliga återköpsreserv på två miljarder dollar för att köpa tillbaka STRC-aktier. Efter tio veckors intensiva återköp har bolaget lagt ut 1,28 miljarder dollar och har nu mindre än 724 miljoner dollar kvar i reserven.
STRC-aktien lanserades med målet att hålla en kurs på 100 dollar per aktie, men har under större delen av sin handelstid legat under den nivån. Under mer än en månad har aktien handlats i spannet 70–80 dollar, och under det senaste året har den oftast legat under 99 dollar.
Fokus på STRC
Även om återköpsprogrammet formellt tillåter köp av tre andra Strategy-aktier – STRF, STRD och STRK – har samtliga återköp hittills riktats mot STRC. Strategy har inte utlovat någon stabil kurs för de andra aktierna, vilket gör att reservens fokus i praktiken är STRC.
Återköpen har påverkat aktiekursen. Efter att ha varit nere under 72 dollar i juni öppnade STRC på 99,18 dollar under måndagen. Protos menar att denna kursuppgång är ett resultat av bolagets massiva återköp, finansierade genom utspädning av Strategys stamaktieägare.
Dyrare återköp och ökad utspädning
Strategys återköp har blivit allt dyrare. Förra veckan köpte bolaget tillbaka STRC för 151,7 miljoner dollar – sex gånger mer än när programmet inleddes. Det genomsnittliga priset per aktie låg då på 98,86 dollar, jämfört med 86,52 dollar i slutet av juli.
Totalt har Strategy återköpt 13,3 miljoner STRC-aktier, vilket motsvarar ungefär en åttondel av alla utestående aktier. Finansieringen har till stor del kommit från utspädning av bolagets stamaktieägare.
Hög utdelning – men svag bitcoinutveckling
STRC lanserades i juli 2025 som en evig preferensaktie med rörlig utdelning, där avkastningen skulle komma från bitcoin utan dess typiska volatilitet. Saylor har hävdat att bitcoin borde stiga med cirka 30 procent per år, vilket skulle möjliggöra utdelningar på 9–12 procent.
Verkligheten har dock varit en annan. Bitcoin har inte nått dessa nivåer de senaste fem åren. För att kompensera har Strategys styrelse höjt STRC:s utdelning till 12 procent och utökat återköpsreserven från en till två miljarder dollar under sommaren 2026.