Enligt BeInCrypto har den globala penningmängden, mätt som M2 i USA, euroområdet, Kina och Japan, stigit till en ny rekordnivå på 103,66 biljoner dollar i augusti 2026. Bara under augusti ökade centralbankerna i dessa länder den totala mängden pengar med ytterligare en biljon dollar.
Nyheten spreds snabbt på X, där många handlare såg rekordet som ett tecken på att kapital skulle strömma in i aktier, guld och kryptovalutor. Men BeInCrypto pekar på att utvecklingen är mer komplex än så.
Tillväxten i penningmängden bromsar in
Siffrorna kommer från MacroMicro, som följer M2-utvecklingen i dollar. M2 inkluderar kontanter, banktillgodohavanden och lättillgängliga besparingar. Under det senaste året har den totala globala M2 ökat med cirka 8 procent i dollar, men bara 4,5 procent om man justerar för valutakurser – betydligt lägre än toppnoteringarna 2021.
I USA nådde M2 23,34 biljoner dollar i augusti, en ökning med 5,7 procent på årsbasis. Kinas M2 steg med 7,5 procent och euroområdets M3 ökade med 3,5 procent. Japans M2 minskade något.
Bitcoin följer tillväxttakt, inte nivå
Historiskt har Bitcoin-priset snarare följt tillväxttakten i penningmängden än själva nivån. Toppnoteringarna 2017, 2021 och 2025 sammanföll med perioder av snabb M2-tillväxt. När tillväxten vände nedåt i slutet av 2022 bottnade även Bitcoin.
En studie från 2024, beställd av makroanalytikern Lyn Alden, visade att Bitcoin följde riktningen på den globala M2-utvecklingen i 83 procent av tolvmånadersperioderna – högre än någon annan tillgång som testades.
Tillväxten mattas av
Sedan slutet av 2025 har dock tillväxten i penningmängden mattats av, vilket enligt BeInCrypto bättre förklarar Bitcoins svaga utveckling än den höga totala nivån.
Räntehöjningar och inflation påverkar
Den amerikanska centralbanken höjde nyligen styrräntan till intervallet 3,75–4 procent, den första höjningen sedan 2023. Samtidigt ligger inflationen i USA kvar på 3,4 procent och oljepriset närmar sig 100 dollar fatet.
Högre räntor gör det mindre attraktivt att äga tillgångar som inte ger någon löpande avkastning, som Bitcoin och guld. Guldpriset har fallit till 4 163 dollar, nästan 26 procent under årets topp. Aktiemarknaden har däremot hållit sig stark, med S&P 500 på 7 743 punkter.
Vad krävs för en vändning?
BeInCrypto konstaterar att en växande penningmängd inte automatiskt leder till stigande priser på riskfyllda tillgångar. Mycket talar för att nästa trendvändning kan komma först om tillväxten i M2 tar fart igen och räntorna sjunker.