Det Tokyo-noterade investmentbolaget Metaplanet, känt för sin aggressiva strategi kring Bitcoin, har dragit ned sin intäktsprognos för 2026 med 59 procent. De förväntade intäkterna justeras ned från 16 miljarder yen till 6,5 miljarder yen.
Samtidigt sänks målet för rörelseresultatet med 74 procent, från 11,4 miljarder yen till 3 miljarder yen. Bolagets aktie föll med drygt fyra procent efter beskedet och har tappat över hälften av sitt värde under 2026.
Modellen möter motstånd
Metaplanet har tidigare finansierat sina köp av Bitcoin och sin optionsverksamhet genom att ge ut nya aktier. Den modellen förutsätter dock att aktiekursen handlas till en premie jämfört med värdet på bolagets innehav av kryptovalutan.
När kvoten mellan marknadsvärdet och bitcoininnehavet föll under 1,0 riskerade nya aktieemissioner att späda ut värdet per aktie. Bolaget valde därför att bromsa försäljningen av aktier, vilket minskade kapitalet till nya köp.
Konvertibellån täcker inte gapet
Ett konvertibellån på 52 miljarder yen som togs upp i oktober kommer inte att täcka luckan. Medlen ska i första hand gå till aktieåterköp, vilket lämnar mycket begränsade resurser till kärnverksamheten under årets sista månader.
Svagt avslut på året
Under årets första nio månader ökade bolagets intäkter med drygt 30 procent till 5,9 miljarder yen. Orealiserade värdeförluster och en försäljning av Bitcoin under det tredje kvartalet ledde dock till en nettoförlust på 27,2 miljarder yen.
Den nya helårsprognosen innebär att det fjärde kvartalet endast väntas generera runt 600 miljoner yen i intäkter. Eftersom det ackumulerade rörelseresultatet redan överstiger helårsmålet väntas årets sista kvartal visa en rörelseförlust.
Indexexkludering ökar pressen
Metaplanet understryker att grundstrategin med Bitcoin ligger fast, men finansieringsvägarna har blivit betydligt snävare. Ytterligare motvind väntar i slutet av november.
Då utesluter indexleverantören MSCI både Metaplanet och det amerikanska bolaget Strategy från sina index. Beslutet grundar sig på nya regelverk mot bolag som fungerar som rena investeringsfordon, vilket tvingar indexfonder att sälja innehaven.