Den 10 oktober 2025 rasade kryptomarknaden kraftigt när Bitcoin föll från över 126 000 dollar till under 105 000 dollar på bara några timmar. Händelsen ledde till likvidationer på över 19 miljarder dollar och skapade oro bland investerare.
CoinDesk uppger nu att orderböckerna för Bitcoin och Ethereum är djupare än både vid kraschen och vid årets början. För Bitcoin ligger likviditeten inom 1 procent av priset på cirka 11,7 miljoner dollar – 75 procent högre än för ett år sedan.
Denna utveckling förklaras inte av prisuppgångar, utan av att likviditetsgaranter (s.k. "market makers") återigen satsar mer kapital på de största kryptovalutorna. Även längre ut i orderboken, vid 5 procents avstånd, har likviditeten återvänt till nivåer från början av 2025.
Ethereum har haft en ännu starkare återhämtning. Likviditeten inom 0,5 procent av priset har mer än fördubblats sedan kraschen, och även vid 1 procents avstånd är nivåerna betydligt högre.
Altcoins halkar efter
För mindre kryptovalutor, så kallade altcoins, ser utvecklingen annorlunda ut. CoinDesk skriver att dollarlikviditeten i deras urval av altcoins har minskat stadigt sedan början av 2025. Vid 5 procents avstånd från priset är likviditeten nu en tredjedel lägre än då.
Räknat i antal tokens är siffrorna något bättre, men analytiker menar att detta främst beror på fallande priser snarare än ökat kapital. Den faktiska likviditeten i dollar fortsätter att minska.
Spotvolymer kvar på låga nivåer
Spotvolymerna på de största kryptobörserna har ännu inte återhämtat sig till nivåerna före kraschen. Under de fyra veckorna fram till 27 september 2026 låg den genomsnittliga veckovolymen på 279 miljarder dollar – nästan två tredjedelar lägre än under kraschen.
Aktiviteten nådde botten i augusti, men trots en fördubbling sedan dess är volymerna fortfarande långt under toppnivåerna från 2025.
Största valutorna dominerar
Enligt CoinDesk har likviditetsgaranter valt att återvända till Bitcoin och Ethereum, medan intresset och kapitalet fortsätter att lämna altcoins. Forskningschefen Joshua de Vos bedömer att denna skillnad sannolikt kommer att bestå även under nästa år, då de största kryptovalutorna fortsätter att locka institutionellt intresse och högre handelsvolymer.