I september klättrade Japans underliggande inflation över centralbankens mål på två procent för första gången på nio månader. Kärninflationen, rensad för färska livsmedel, steg till 2,1 procent jämfört med 1,7 procent månaden innan. Prisökningarna sätter nu förnyad press på Bank of Japan att strama åt penningpolitiken ytterligare innan årets slut.
Samtidigt som priserna på varor och tjänster ökar, förbereder sig centralbanken för sitt penningpolitiska möte den 30 oktober 2026. Även om styrräntan då väntas lämnas oförändrad, kan direktionens signaler bana väg för en justering under årets sista månad.
Dubbla räntebesked väntar i december
Bank of Japan höjde räntan till 1,25 procent i september, vilket var den högsta nivån på 31 år. Enligt analytiker väntas räntan höjas till 1,50 procent i december, med en tänkbar topp runt två procent. Marcel Thieliant på Capital Economics varnar för att riskerna lutar mot en ännu högre räntetopp.
På andra sidan Stilla havet pekar marknadsdata från CME FedWatch på drygt 80 procents sannolikhet för att den amerikanska centralbanken höjer räntan den 9 december. Bank of Japan lämnar sedan sitt eget räntebesked den 18 december. Marknaden ställs därmed inför dubbla penningpolitiska åtstramningar inom loppet av kort tid.
Carry trade och press på kryptomarknaden
För kryptomarknaden kan räntebeskeden få kännbara effekter via den så kallade yen carry trade-handeln. När räntan i Japan stiger tvingas investerare som lånat billiga yen ofta att stänga sina mer riskfyllda positioner. Det kan skapa ett säljtryck mot kryptotillgångar som Bitcoin.
Räntedifferensen mellan USA och Japan kan dock dämpa effekten något om båda centralbankerna väljer att höja i liknande takt. När Bank of Japan höjde räntan till 0,25 procent i juli 2024 föll Bitcoin kraftigt från 70 000 dollar till 49 000 dollar, vilket visar hur känslig marknaden kan vara.
Svagare utveckling inför årsskiftet
Bitcoin kliver in i slutet av 2026 på skakigare mark efter att ha tappat över fem procent den senaste månaden. Kursen rörde sig runt 81 290 dollar efter en nedgång på drygt tre procent det senaste dygnet. Tidigare försök att återta nivåer över 84 000 dollar har misslyckats.
Den svaga prisutvecklingen minskar marginalerna för kryptomarknaden ifall centralbankernas uttalanden blir mer hökaktiga än väntat. Investerare följer därför noga hur penningpolitiken utvecklas när de två tunga ekonomierna närmar sig sina avgörande decembermöten.