Kryptoplattformen Gemini, grundad av miljardärerna Winklevoss, har tappat omkring 80 procent av sitt börsvärde sedan börsnoteringen. CoinDesk rapporterar att detta återigen sätter fokus på frågan om Gemini kan bli ett uppköpsobjekt.
Kraftigt minskad värdering
Geminis marknadsvärde ligger nu på cirka 753 miljoner dollar, långt under toppnoteringen på omkring 4 miljarder dollar. Under årets andra kvartal föll plattformens intäkter från börshandeln med 38 procent till 12,5 miljoner dollar jämfört med året innan. Samtidigt minskade handelsvolymen med 66 procent till 3,8 miljarder dollar och tillgångarna på plattformen har sjunkit från 18,2 till 8,4 miljarder dollar.
Licenser kan locka köpare
Trots att själva börsverksamheten krymper, menar en riskkapitalinvesterare att Geminis regulatoriska licenser och godkännanden är värdefulla. Dessa tillstånd är dyra och tidskrävande att få, vilket kan göra Gemini attraktivt för aktörer som vill köpa sig in på marknaden i stället för att bygga upp egna tillstånd.
Enligt CoinDesk har liknande affärer blivit vanligare inom kryptobranschen. Köpare söker i allt högre grad tillgång till regulatorisk infrastruktur, distribution och marknadsnärvaro snarare än enbart handelsvolym. Exempelvis köpte Keyrock BlockFills tradingtillgångar i juli för att få tillgång till licenser och institutionella kunder.
Winklevoss-brödernas kontroll avgörande
Winklevoss-bröderna kontrollerar 94,5 procent av röstetalet i Gemini. Det innebär att de i praktiken måste godkänna varje försäljning, vilket gör ett fientligt uppköp eller ett aktieägarlett försök till försäljning nästintill omöjligt.
Tidigare har potentiella köpare visat intresse för Geminis nedlagda verksamheter i Europa och Storbritannien, främst för deras regulatoriska licenser. Någon affär har dock ännu inte blivit av, bland annat på grund av oenighet om värderingen.
Minskad värdering kan öppna för affär
Den kraftiga nedgången i aktiekursen speglar oro kring minskande handelsvolymer och fortsatta förluster. Samtidigt kan den lägre värderingen ge en potentiell köpare ett billigare sätt att ta över Geminis licenser, kundbas och infrastruktur för förvaring av tillgångar.