Bitcoinpriset har rasat de senaste dagarna. Under onsdagen tappade kryptovalutan 25 procent av sitt värde när priset sjönk från en nivå på 40 400 dollar till 30 066 dollar på bara några få timmar.
Sedan dess har priset återhämtat sig rejält, och i skrivande stund handlas en bitcoin återigen för runt 40 000 dollar, visar siffror från Bitstamp.
Trots detta ledde troligtvis onsdagens stora tapp för bitcoinpriset till att många började oroa sig för att priset skulle fortsätta sjunka.
Kryptoexperten Marcel Pechman tror inte att så är fallet, och i en artikel för Cointelegraph lyfter han tre anledningar till att han har denna åsikt.
Flera anledningar till raset
Först och främst skriver Marcel Pechman att det var många olika tillfälligheter som ledde fram till tappet.
Bland dessa återfinns Elon Musks negativa kommentater om bitcoin samt oro efter att företaget bakom tether offentliggjort sina kvartalssiffror.
Dessutom har en varning för kryptovalutor från tre kinesiska branschorganisationer skapat stora rubriker och spätt på osäkerheten på marknaden.
Dessa saker, menar kryptoexperten, har bidragit till en perfekt storm som lett till pristapp och att stora positioner har likviderats.
Terminsmarknaden återhämtar sig
Marcel Pechman lyfter också fram det faktum att marknaden för så kallade terminskontrakt har börjat peka nedåt.
Terminskontrakt är ett populärt sätt för institutionella investerare att satsa på en tillgångs framtida pris.
Terminskontrakt på tre månader (som alltså låter investerare satsa på var priset kommer att ligga om tre månader) brukar vanligtvis kosta mellan 8 och 15 procent mer än det vanliga priset på bitcoin.
Under onsdagen sjönk dock denna siffra dramatiskt. För första gången på ett år var det dyrare att köpa bitcoin direkt än att köpa terminskontrakt.
I skrivande stund har dock terminsmarknaden börjat återhämta sig. Tremånaderskontrakten handlas under torsdagen med en premie på sju procent över det nuvarande bitcoinpriset.
De institutionella investerarnas förlorade förtroende för bitcoin verkar alltså ha varit högst tillfälligt.
Perpetualer på ohållbara nivåer
Perpetualer, eller eviga skuldinstrument, är en sorts finansiellt instrument som oftast undviks av institutionella investerare eftersom de är förknippade med en högst volatil räntesats.
I stället är de populära bland privatpersoner som vill göra snabba klipp på en tillgångs upp- eller nedgång.
Under onsdagen svängde denna marknad till en nivå som är mycket negativ.
Samtidigt är de saker som fick bitcoinpriset att sjunka från första början (exempelvis Kinas regleringar och tether) mer långsiktiga problem.
Marcel Pechman menar att nivåerna på perpetualerna är överdrivet negativa i relation till dessa problem. Därför tror han att det handlar om en tillfällig panik snarare än en mer långsiktig negativ trend.
