Wall Streets intresse för blockkedjeteknik väntas öppna nya marknader för kryptosektorn, men investerare som hoppas på att Bitcoin och Ethereum ska bli de största vinnarna kan behöva tänka om. Det framgår av en ny rapport från analysfirman Citrini.
I rapporten, som omfattar 79 sidor, argumenterar Citrini för att tokenisering av aktier, obligationer och andra tillgångar kan skapa helt nya affärsmöjligheter inom handel, utlåning och betalningar.
Tokenisering innebär att traditionella tillgångar omvandlas till digitala tokens som kan flyttas mellan olika finansiella plattformar och handlas dygnet runt. Ett exempel är att en tokeniserad aktie kan användas som säkerhet för lån direkt från investerarens digitala plånbok, utan att gå via en traditionell mäklare.
Plattformar och avgiftsintäkter i fokus
Citrini pekar ut att de största vinnarna kan bli de företag och kryptoprojekt som tar ut avgifter för handel och tjänster kopplade till tokeniserade tillgångar. Rapporten nämner bland annat Securitize, som hanterar den juridiska kopplingen mellan blockkedjetokens och de underliggande värdepapperen.
Även Coinbase och Robinhood lyfts fram som aktörer som kan dra nytta av utvecklingen genom sina handelsplattformar och blockkedjeinfrastruktur. Stablecoin-utgivaren Circle kan också gynnas om efterfrågan på USDC ökar för att genomföra transaktioner.
Flera projekt kan dra nytta
Bland andra bolag och projekt som nämns finns Figure Technology Solutions för tokeniserad utlåning, SoFi för betalningar med stablecoins och Bullish, som driver institutionellt inriktade handelsplattformar.
Citrini är särskilt optimistiska kring en korg av kryptotokens som ger bredare exponering än börsnoterade bolag. Här listas bland annat Aerodrome, Maple, Pendle, Ondo Finance, Aave, Uniswap, Ethena, ether.fi, Chainlink och LayerZero.
Flera av dessa projekt erbjuder infrastruktur för handel, utlåning, marknadsdata eller koppling mellan blockkedjor, och kan enligt Citrini gynnas när fler tillgångar tokeniseras och flyttas till blockkedjenätverk.
Risker och utmaningar kvarstår
Samtidigt varnar Citrini för att ökade handelsvolymer och aktivitet på nätverken inte automatiskt innebär högre tokenpriser. Det är avgörande att förstå hur protokollen tjänar pengar och om tokeninnehavare får del av avgiftsintäkterna.
Rapporten lyfter även fram risker som likviditet som sprids över flera konkurrerande blockkedjor, säkerhetsproblem och juridiska utmaningar kring syntetiska tokeniserade aktier, där investerare kan sakna rösträtt eller direkt ägande.
Citrini konstaterar att utvecklingen kan förändra hela finanssektorn, men att investerare bör analysera affärsmodeller och intäktsflöden noggrant innan de satsar på tokeniseringsvågen.