Cathie Wood, vd för ARK Invest, anser att den amerikanska dollarn är betydligt starkare än vad många investerare förväntar sig. Hon tror att dollarn kan fortsätta att stärkas markant under de närmaste åren.

En starkare dollar kan enligt Wood pressa guldpriset, påverka obligationsmarknaden och utmana Bitcoins förmåga att snabbt återhämta sig.

Fel fokus på dollarmått

De flesta investerare följer US Dollar Index (DXY), som mäter dollarn mot sex större valutor. Wood och ARK Invest menar dock att detta index är föråldrat. I stället lyfter de fram Federal Reserves bredare index, som omfattar 26 länder och uppdateras årligen.

Med det bredare indexet har dollarn stigit 36 procent sedan augusti 2008 och ligger nu 44 procent över sitt historiska genomsnitt, enligt Wood. Hon påpekar att dollarn inte varit svag jämfört med USA:s viktigaste handelspartners.

Skatter och penningpolitik kan stärka dollarn

Wood ser skatteincitament som en drivkraft för att företag återinvesterar i amerikanska fabriker och datacenter. Hon förväntar sig också att Fed-chefen Kevin Warsh kommer att hålla en stram penningpolitik.

Hon jämför dagens situation med början av 1980-talet, då högre amerikanska avkastningar ledde till en kraftigt starkare dollar. I september 2026 noterade DXY sin starkaste månad sedan juni, efter att Fed höjt räntan och signalerat fler höjningar.

Guld och Bitcoin testas av dollarn

Guld är den största utmaningen för Woods tes. Dollarn har tappat 92 procent av sin köpkraft mot guld sedan 2002. Wood tror dock att en stramare penningpolitik kan vända en del av den utvecklingen.

Guldpriset har redan fallit från rekordnivån i januari på 5 602 dollar till cirka 4 140 dollar. Morgan Stanleys Amy Gower ser fortfarande 4 000 dollar som en viktig stödnivå, delvis tack vare centralbankernas köp.

Bitcoin är en annan indikator. Historiskt har Bitcoin haft svårt att stiga när dollarn stärks, men i september ökade Bitcoin med 6,14 procent samtidigt som DXY också steg. Om denna trend fortsätter kan Bitcoin visa ett nytt mönster jämfört med tidigare dollarfaser.

Om sambandet bryts och dollarn fortsätter stärkas kan det innebära en tuff miljö för kryptoinvesterare som räknar med fortsatt uppgång i Bitcoin.