Bank of Korea har släppt en rapport som analyserar hur stablecoins kopplade till amerikanska dollar kan påverka nationella valutors värde. CoinDesk rapporterar att studien särskilt undersöker sambandet mellan stablecoins och valutamarknader i länder där kryptohandel är utbredd.
Stablecoins påverkar valutakurser
Enligt rapporten kan ökat köptryck på stablecoins, som ofta är dollarbaserade, leda till att lokala valutor försvagas. Forskarna förklarar att likviditetsgaranter (s.k. "market makers") behöver balansera sina positioner mellan kryptomarknaden och traditionella finansmarknader, vilket kan öka efterfrågan på dollar och sätta press nedåt på den inhemska valutan.
Studien lyfter särskilt fram handelsplattformar som Binance, där många valutapar mot stablecoins är populära. När användare köper dollartäckta stablecoins med lokal valuta, tvingas likviditetsgaranter ofta sälja den lokala valutan för att täcka sina dollarpositioner, vilket ytterligare kan förstärka valutans försvagning.
Större risk för mindre ekonomier
Bank of Korea framhåller att effekten blir tydligast i mindre eller mer utsatta ekonomier, där utflöden till dollartäckta stablecoins kan få större genomslag på växelkursen. Forskarna menar att detta kan skapa ökad volatilitet och utmaningar för centralbanker som försöker hålla sina valutor stabila.
Krav på ny reglering
Rapporten tar även upp behovet av nya regleringar kring stablecoins. Bank of Korea anser att tillsynsmyndigheter bör väga in dessa potentiella effekter när de utformar policyer för kryptomarknaden. Rapporten pekar på att ökade flöden till dollartäckta stablecoins på sikt kan undergräva den finansiella stabiliteten i länder med svagare valutor – och att centralbanker kan få svårare att hålla sina valutor stabila ju mer kryptohandeln växer.