En bitcoin handlas just nu för 37 769 dollar, enligt siffror från Bitstamp.
Även om denna siffra är betydligt mindre än vad den var i våras – då bitcoin satte sitt nuvarande prisrekord på strax under 64 895 dollar – är det nog få som ens kan föreställa sig ett scenario där priset på bitcoin skulle sjunka till noll.
Just detta har dock den ansedda brittiska tidskriften The Economist gjort i en ny artikel med rubriken “What if bitcoin went to zero?” (Vad skulle hända om bitcoinpriset sjönk till noll?).
Därför lär det inte hända
Till att börja med skriver The Economist att scenariot inte är särskilt troligt. Detta delvis eftersom många investerare har satt automatiska köpordrar som aktiveras när bitcoinpriset sjunker till specifika nivåer.
Skulle bitcoinpriset sjunka till exempelvis 25 000 dollar skulle det göra att många investerare automatiskt köpte nya bitcoin. Dessa köp skulle få priset att öka.
Tekniskt fel eller hackerattack
Men det finns, menar The Economist, en rad olika katastrofscenarion där dessa automatiska köpordrar inte skulle fungera som skydd.
Det kan handla om saker som ett stort tekniskt fel i bitcoinnätverket eller hackerattacker mot de stora kryptobörserna. Ett annat scenario skulle kunna vara att världens politiker och regulatoriska myndigheter helt enkelt förbjuder bitcoin.
De har mest att förlora
Även om det inte är särskilt troligt att något av dessa scenarion ensamt skulle kunna skicka bitcoinpriset till noll kan det vara intressant i att spekulera i vad följderna skulle bli om det faktiskt hände, skriver The Economist.
För det första skulle en krasch leda till att människor och finansiella institutioner som investerat i bitcoin skulle förlora pengar.
De som skulle förlora minst i reda pengar skulle vara de som köpte bitcoin för flera år sedan, när priset på kryptovalutan var lågt. Dessa skulle dock vara de som förlorade mest i orealiserade vinster, eftersom de missade att casha in när priset var högt.
De som skulle förlora mest på sina investeringar skulle vara de som köpt bitcoin det senaste året, när priset på kryptovalutan har varit högt. Bland dessa finns många småsparare som har investerat i bitcoin på grund av hajpen, men även en annan, betydligt mer kapitalstark grupp.
Det handlar om de stora företag, som till exempel Tesla och Microstrategy, som har gjort miljardinvesteringar i kryptovalutan under det senaste året. I denna grupp finns även flera stora fonder som har gjort investeringar i bitcoin under samma tidsperiod.
Ringar på vattnet
Men – och det här är viktigt – en bitcoinkrasch skulle inte bara leda till förlorade investeringar. Det skulle leda till en utradering av en hel bransch som i sin tur skulle leda till ringar på vattnet.
De företag som sysslar med utvinning av bitcoin genom mining skulle till exempel gå i konkurs, likaså kryptobörser och andra företag vars stora inkomstkälla är bitcoin och andra kryptovalutor (som – förmodligen – också skulle krascha eftersom deras pris är kraftigt korrelerat till bitcoins pris).
Dessa företag har inte sällan tagit in stora investeringar, och vissa av dem handlas till och med på börsen. Alla investeringar som gjorts i dessa bolag skulle vara puts väck.
Storföretag som till exempel Paypal och Visa, som satsar stora pengar på att erbjuda sina kunder handel och betalningar med kryptovalutor, skulle antagligen också få se sina respektive aktiekurser sjunka kraftigt.
Stora konsekvenser, men ingen finanskris
Vidare finns det en annan faktor som skulle kunna påverka finansmarknaden i stort, nämligen det faktum att många investerare handlar bitcoin och andra kryptovalutor med lånade pengar.
Skulle priset på bitcoin sjunka till noll så skulle utlånarna – oftast oreglerade kryptomarknader som Binance och FTX – kräva sina pengar tillbaka. Många investerare skulle då sälja av andra tillgångar, till exempel aktier, för att kunna betala. Detta skulle potentiellt kunna leda till att kryptomarknaden drar med aktiemarknaden i sitt fall.
Även stora stablecoins, som till exempel tether, är kopplade till finansmarknaden genom att deras värde delvis backas upp av lån, värdepapper och obligationer.
Skulle bitcoin krascha skulle stablecoinsen förmodligen också göra det, vilket skulle kunna leda till att marknaden i stort påverkas negativt.
Slutligen skriver The Economist att även om en kryptokrasch skulle få stora konsekvenser skulle den antagligen inte leda till någon finanskris.
Detta beror främst på att världens banker inte är särskilt investerade i kryptovalutor – i alla fall inte än.
