Fyraårscykeln är död – men tron på bitcoin lever
När Christoffer De Geer gästar Bitcoinpodden igen är det med ett leende. B Treasury Capital har börsnoterats och redan skapat rubriker. Och enligt honom är vi bara i början:
– Bullmarknaden har inte ens börjat, säger han.
Han menar att den så kallade fyraårscykeln, som länge setts som en naturlag i bitcoinvärlden, nu tappat sin kraft.
– Det enda som finns kvar av cykeln är den religiösa tron på att den finns. Teknisk analys? Det är bara astrologi för män.
Ett svenskt svar på Saylor?
Christoffer De Geer har tidigare kallats Sveriges svar på Michael Saylor – och det är inget han verkar ha något emot.
– Jag kanske är ännu mer religiös än Saylor. Jag mäter allt i bitcoin, och blir förvånad när andra inte gör det.
Strategin: maximera bitcoin per aktie
B Treasury Capital är ett bitcoin-treasurybolag. Deras affärsidé är enkel: att äga bitcoin och skapa finansiella strukturer för att ackumulera ännu mer.
Två av dessa strukturer sticker ut:
- Ett konvertibelt lån i bitcoin – där bolaget lånar bitcoin med option att betala tillbaka i aktier om aktiekursen går upp, vilket skapar mer bitcoin per aktie.
- Preferensaktier med 10 % utdelning – där fiat investeras i bolaget och används för att köpa bitcoin, medan investerare får en månatlig fiat-utdelning.
– Det är ett smart sätt att allokera kapital. Vi vill vara bäst i klassen, säger De Geer.
Han betonar att det inte finns någon nedsida för preferensaktieägare så länge bolaget klarar av utdelningarna.
– Vi tar inga löner. Vi får bara betalt om vi skapar yield i bitcoin per aktie. Det är vår enda KPI.
Preferensaktier backade av bitcoin
Många undrar hur ett bolag som bara äger bitcoin kan betala fiatutdelningar. Enligt De Geer är det fullt möjligt – och till stor del en fråga om struktur:
– Vi har satt en låg belåningsgrad, preferensaktierna är backade 1:1 av bitcoin, och vi kan till exempel använda premieemissioner, belåning eller i värsta fall sälja bitcoin – även om det är sista utvägen.
Preferensaktien ger 1 krona i månaden i utdelning, vilket motsvarar 10 procent per år – betydligt mer än vanliga preferensaktier.
– Det är en extremt attraktiv produkt. För många är det perfekt att få fiat varje månad men ändå vara exponerad mot bitcoin i grunden.
En ny typ av finansiell infrastruktur
Enligt De Geer är B Treasury Capital inte ett vanligt bolag. Deras operativa verksamhet består av finansiell ingenjörskonst – inte traditionell produktion.
– Vi tar in pengar, köper bitcoin, och sen sitter vi still. Det är hela affärsmodellen. Och det funkar.
Han ser treasurybolag som ett mellanting mellan privata bitcoinägare och ETF:er, men med större möjlighet till kapitalallokering och hävstång – utan samma motpartsrisk som exempelvis hävstång på en kryptobörs.
– Du får tillgång till professionell struktur, men slipper bli likviderad.
Det sista rådet: ”Köp riktiga bitcoin”
Christoffer De Geer avslutar intervjun med ett budskap som är lika enkelt som kompromisslöst:
– Har du inte bitcoin? Vad håller du på med? Du får inte äga vår aktie om du inte har bitcoin först.
Han ser treasurybolag som ett tillägg – inte ett substitut – för bitcoinägande.
– Ha 90 % i egen cold storage. Sen kan du ta 10 % och leka med treasury-bolag.
Framtidsplaner: skala försiktigt
Framöver planerar bolaget att resa cirka 30–40 miljoner kronor i preferensaktier, men med försiktighet:
– Vi har tydliga interna policies. Vi ska ta låg risk och finnas kvar för evigt, säger De Geer.
Lysnnat på senaste avsnittet av Bitcoinpodden HÄR.
