Kinas lånefest kan starta en finanskris – det var den här askan bitcoin föddes ur

Kinas lånefest kan starta en finanskris – det var den här askan bitcoin föddes ur.

Martin Byström, krönikör på Trijo News.

Martin Byström

martin.bystrom@trijo.co

KRÖNIKA. "Evergrandes enorma kreditaptit blir en tuff nöt att knäcka för kinesiska banker i allmänhet – och kinesiska staten i synnerhet", skriver Trijo News krönikör Martin Byström.

Börserna runt om i världen gungar ännu en gång och rädslan för ännu en finanskris à la 2008 gör sig nu ännu en gång påmind.

Det finns en rädsla att Evergrande, ett av Kinas och kanske världens mest belånade bolag, nu ska bli landets motsvarighet till Lehman Brothers. Evergrandes enorma kreditaptit blir en tuff nöt att knäcka för kinesiska banker i allmänhet – och kinesiska staten i synnerhet.

För att förstå magnituden av problemet kan man begrunda det faktum att 70 procent av kinesiska individers förmögenheter är exponerade mot fastigheter. En kollaps i fastighetssektor skulle därför komma att radera ut en stor del av befolkningens besparingar, vilket skulle innebära långsiktiga negativa effekter på Kinas ekonomiska utveckling.

Den kryptoskeptiska finansmannen Christer Gardell gick nyligen ut i Dagens Industri och proklamerade att festen var över för denna gång.

Om det stämmer, vilken betydelse får det för bitcoin?

ANNONS

Kommer påverka bitcoin

Medicinen för finansmarknaderna kommer att bli densamma som alltid: mer pengar och mer desperata försök av centralbanker att tillföra konstgjord andning till en redan döende patient. En devalvering av våra fiatvalutor kommer att komma som ett brev på posten. Detta är positivt för bitcoin i det långa loppet.

Men bitcoin är inte på något sätt immunt mot vad som för tillfället sker på de finansiella marknaderna på kort sikt. Ingen kan väl glömma mars 2020, där bitcoin var en av tillgångarna som föll mest under några historiskt blodiga dagar.

Det talas oftast om att bitcoin ska vara en “säker hamn”, en inflationshedge eller till och med en ersättare till våra fiatvalutor. Jag har nämnt det innan och jag tror personligen att vi med tiden kommer att nå alla tre.

Men att kräva att ett protokoll med bara tolv år på nacken ska klara av dessa utmaningar är nog lite väl optimistiskt.

Samtidigt var det precis en sådan här potentiell aska, en världsomspännande finanskris, som bitcoin föddes ur. Bitcoin skapades som en motreaktion på finansvärldens och centralbankernas girighet, som något fritt och tillgängligt för alla. Nu kan det vara upp till bevis för bitcoin.

Hellre pengar på banken än en volatil tillgång

Men om detta är början på en större systematisk kollaps kommer ingen på marknaden på kort sikt att klara av det stora säljtrycket. Inte bitcoin heller. I en värld med hög osäkerhet är den amerikanska dollarn kung. Inget är viktigare än att komma ur sin position och sitta på likvider tills dess att stormen är över.

Vad som dock är viktigt att komma ihåg är att bitcoin i allra högsta grad är en “risk on”-tillgång. Det betyder att investerare godtar en viss grad av volatilitet då de förväntar sig att bli kompenserade med högre avkastning relativt till andra tillgångar. Men i närtid sitter hellre investerare i likvider än i en “risk on”-tillgång som bitcoin.

Fara och möjligheter

Däremot är volatila tillgångar en dröm för traders som inte bryr sig huruvida något går upp eller ner, utan som endast tycker att det viktigaste är att rörelserna är kraftiga åt det ena eller andra hållet.

Den forna amerikanske presidenten John F. Kennedy myntande det förhållandevis aktuella citatet:

“The Chinese use two brush strokes to write the word ‘crisis.’ One brush stroke stands for danger; the other for opportunity. In a crisis, be aware of the danger – but recognize the opportunity.”

Så nej, bitcoin kommer inte att dö denna gång heller. När stormen har blåst förbi kommer världens mest kända kryptovaluta med största sannolikhet stå kvar som vinnare.

Hur navigerar vi stormen?

Hur ska man tänka med bitcoin om vi nu står inför mörka tider? Som alltid ska du anpassa din allokering utefter din riskaptit.

Det bästa rådet jag någonsin har fått och som jag följer än i dag är: äg aldrig så mycket av en tillgång att det håller dig uppe på nätterna, utan anpassa din position till den grad där du återigen kan somna tryggt på natten.

För vissa innebär det fortfarande en 100-procentig allokering i bitcoin, för andra kanske man skalar ner mot en till fem procent.

Bitcoin har förtroendet

För att löst citera Satoshi Nakamoto:

“Problemet med konventionella valutor är allt förtroende som krävs för att få det att fungera. Vi behöver lita på att centralbanker inte devalverar våra valutor, men fiatvalutornas historia är full av brott mot detta förtroende”.

Med bitcoin behöver du bara lita på två saker: matematik och termodynamikens lagar.

Jag vet vilket jag helst litar på.

Martin Byström,
Krönikör på Trijo News

Vill du skicka in en debattartikel till oss? Mejla den till info@trijo.co.

Följ Trijo News på FacebookTwitter och Instagram.

Dags att investera i bitcoin?

Hos Trijo får du Sveriges lägsta avgifter och går från registrering till bitcoin i plånboken på under 60 sekunder.

Relaterade artiklar

Ta del av de senaste nyheterna.